Всемирный банк повысил прогноз роста Восточной Азии до 4,5%

Всемирный банк повысил прогноз роста Восточной Азии и Тихоокеанского региона на 2026 год до 4,5%, отметив высокие показатели экспорта и инвестиций, связанных с искусственным интеллектом. Однако у этого прогноза есть уязвимое место: товары, связанные с ИИ, обеспечивают значительную долю роста экспорта в регионе, поэтому экономики окажутся под ударом, если мировые расходы на технологии сократятся. Банк ожидает, что рост замедлится до 4,4% в 2027 году и 4,3% в 2028 году.

На торговлю товарами для ИИ приходится значительная доля роста

В регион входят 23 экономики, в том числе Китай, Вьетнам, Индонезия, Малайзия и Таиланд. Новый прогноз на 2026 год на 0,3 процентного пункта выше апрельского прогноза Всемирного банка. Среди крупнейших экономик региона сильнее всего прогноз пересмотрен для Вьетнама: его повысили на 1,1 процентного пункта, до 7,4%.

Рост экспорта сосредоточен в товарах, связанных с ИИ. По данным банка, на них пришлось более половины прироста экспорта в большинстве экономик региона и свыше 70% — в Малайзии, на Филиппинах, в Таиланде и Вьетнаме. Торговля товарами, не связанными с ИИ, оставалась слабой или сокращалась, поэтому вклад технологий особенно важен для регионального прогноза.

Зависимость от цепочек поставок выходит за рамки экспорта

За 12 месяцев по апрель Китай, Индонезия, Малайзия, Филиппины, Таиланд и Вьетнам экспортировали товары, связанные с ИИ, на $1.4 trillion, говорится в докладе. Благодаря этой торговле краткосрочный рост региона зависит от сохранения спроса на оборудование и компоненты для систем ИИ, а не от широкого увеличения экспорта других товаров.

В сентябре экспорт Южной Кореи вырос на 83.5% и достиг рекордных $120.9 billion; на чипы пришлось половина поставок. Всемирный банк также отметил концентрацию на фондовом рынке страны: в конце апреля на Samsung и SK Hynix вместе приходилось 43% стоимости индекса Kospi. Эти показатели иллюстрируют, как спрос на ИИ может поддерживать торговлю и финансовые рынки, одновременно концентрируя риски в небольшом числе товаров и компаний.

Инвестиционный бум несёт риск коррекции

Опасения банка касаются не только экспорта. Капитальные расходы на ИИ достигли примерно 6% ВВП США — уровня, сопоставимого с пиком инвестиций в информационные технологии в 2000 году. По данным банка, нынешний инвестиционный цикл развивается быстрее предыдущих и продолжает ускоряться, что повышает риск превышения расходов над спросом, который в итоге действительно проявится.

Как отметил банк, откат не обязательно положит конец инвестиционному циклу в сфере ИИ, но может показать, что инвестиции опередили реализовавшийся спрос. В июньском ежегодном экономическом докладе Банк международных расчётов также предупредил, что масштаб и скорость бума напоминают бум доткомов 1990-х годов и другие рыночные мании. Для Восточной Азии угроза вполне конкретна: замедление, связанное с ИИ, может ударить по региону, играющему заметную роль в технологических цепочках поставок.

Финансирование может усилить спад

Всемирный банк оценивает запланированные на 2025–2028 годы капитальные расходы на ИИ в $2.9 trillion; ожидается, что $800 billion из этой суммы поступят из частного кредитования. В 2025 году на кредитование, связанное с ИИ, пришлось 34% операций на рынке частного кредитования против среднего показателя в 18% за предыдущие пять лет. Банк предупредил, что эти рынки менее прозрачны и ещё не проходили через серьёзный спад.

В исходных материалах также отмечаются уценка активов, отток средств и дефолты в портфелях частного кредитования в этом году. Отдельно ОЭСР обратила внимание на то, что зависимость ИИ-компаний от энергоресурсов и непрозрачные модели финансирования могут усилить потрясения, если ожидаемая доходность не будет достигнута. Эти риски важны, поскольку убытки или ужесточение условий финансирования способны ослабить инвестиции, поддерживавшие спрос на технологический экспорт региона.

Финансовые последствия могут затронуть местные экономики

По оценкам Всемирного банка, замедление роста в США на 1 процентный пункт снижает рост в других развивающихся странах на 0,6 процентного пункта, а влияние на инвестиции примерно вдвое сильнее. Банк предупредил, что спад, сосредоточенный в сфере ИИ, будет серьёзным ударом для Восточной Азии из-за роли региона в цепочках поставок. В докладе также указаны обязательства банков в иностранной валюте, равные 29.2% ВВП Малайзии и 20.7% ВВП Филиппин.

Статистическое бюро Тайваня повысило прогноз роста на 2026 год с 9.6% до 11% благодаря спросу на ИИ, одновременно предупредив в июне, что проблемы в высокотехнологичном секторе могут сильнее, чем ожидалось, повлиять на местную экономику. Пересмотренный прогноз Тайваня и региональный прогноз банка показывают обе стороны бума: более высокие ожидаемые темпы роста сейчас и большую уязвимость, если спрос на технологии или финансирование изменятся.

Главное: Прогноз в 4,5% выглядит более оптимистичным, однако зависимость от экспорта товаров для ИИ и инвестиций в эту сферу делает Восточную Азию и Тихоокеанский регион уязвимыми к спаду в отдельном сегменте технологического сектора.

АвторSebastian Hargrove

Sebastian Hargrove is a crypto finance expert, focusing on blockchain technology, cryptocurrency trends, and regulatory developments. His editorial role involves demystifying the complexities of the crypto space for both seasoned investors and newcomers, providing clear insights that help readers make informed decisions.