Резервный банк Австралии во вторник поднял денежную ставку до 4,6% — самого высокого уровня за 15 лет — и заявил, что дальнейшее повышение всё ещё может потребоваться. Шаг на 25 базисных пунктов был ожидаем экономистами, однако предупреждение центробанка имеет значение, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня, а новые ценовые давления возникают из-за роста цен на энергоносители и технологические товары.
Повышение ставки довело денежную ставку до 4,6%
Последнее повышение подняло ключевую ставку Австралии на 25 базисных пунктов до 4,6%, продолжив цикл ужесточения, который теперь уже принёс четыре повышения в этом году. В целом Резервный банк Австралии повысил ставки на 100 базисных пунктов в 2026 году, оставив стоимость заимствований на самом высоком уровне с 2008 года.
Этот шаг последовал после того, как опрошенные Reuters экономисты ожидали повышения, так что сюрпризом стало не само решение, а сигнал центробанка. Индекс S&P/ASX 200 и австралийский доллар после объявления остались без изменений, что говорит о том, что рынки в значительной степени уже заложили это повышение ставки заранее.
Инфляция остаётся выше целевого диапазона
Инфляция в Австралии в течение всего 2026 года оставалась выше целевого диапазона Резервного банка Австралии в 2%-3%, достигнув 4,6% в марте. Самый свежий показатель за июль составил 3,5%, что было выше прогнозов, а августовские данные по инфляции будут опубликованы в среду.
Именно поэтому центробанк по-прежнему сосредоточен на ценовом давлении, а не на заявлении о победе. В записке Bank of America на прошлой неделе говорилось, что инфляция ускоряется, а не плавно возвращается к цели, и июльский CPI был назван доказательством более широкого роста базовой инфляции в последние месяцы.
Цены на энергоносители и технологии усиливают давление
В своём заявлении Резервный банк Австралии сообщил, что некоторые из рисков роста, на которые он указывал в августе, теперь становятся реальностью. Он сослался на конфликт на Ближнем Востоке, отметив, что мировые цены на энергоносители сейчас значительно выше, чем предполагалось ранее.
Центробанк также выделил спрос, связанный с ИИ, как драйвер стремительного роста цен на товары, связанные с технологиями. Это важно, поскольку означает, что инфляцию подталкивают не только внутренний спрос или зарплаты, но и внешние шоки и издержки со стороны предложения, которые сложнее быстро обратить вспять.
Чиновники предупреждают о затяжном характере инфляции
Резервный банк Австралии заявил, что продолжит делать всё, что считает необходимым для сдерживания инфляции, включая возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Он также отметил, что конфликт на Ближнем Востоке остаётся нерешённым, оставляя открытыми сценарии, при которых инфляция окажется выше, а деловая активность — ниже прогноза.
Bank of America заявил, что есть признаки вторичных эффектов от роста цен на энергоносители, что повышает риск закрепления инфляции. Это важно для домохозяйств и кредиторов, поскольку означает, что центробанку, возможно, придётся сохранять жёсткую политику даже при замедлении роста.
Рост уже теряет импульс
Центробанк также предупреждал, что более высокие ставки замедляют экономику, и последние данные по росту указывают именно на это. Экономика Австралии выросла на 2,1% во втором квартале, снизившись с 2,5% в первые три месяца года.
Такое сочетание более слабого роста и устойчивой инфляции ставит Резервный банк Австралии перед сложным выбором. Если инфляция не ослабнет, денежная ставка может снова вырасти; если политика ужесточится ещё сильнее, замедление активности может углубиться, особенно для заёмщиков, уже сталкивающихся с более высокими выплатами по кредитам.
Вывод: Денежная ставка Австралии на уровне 4,6% показывает, что инфляция по-прежнему вынуждает Резервный банк Австралии оставлять дверь открытой для дальнейшего ужесточения, даже несмотря на охлаждение роста.
