К концу 2025 года почти каждая пятая семья в США задерживала платежи по кредитам. В предыдущем опросе таких семей было около 12%, так что показатель резко вырос и достиг максимума со времени замеров Федеральной резервной системы в 2010 году. Согласно последнему Обзору потребительских финансов ФРС, трудности с выплатами вернулись к уровню, который в последний раз фиксировали во время Великой рецессии, хотя медианные доходы и благосостояние семей немного выросли. Речь идёт о нарастающем финансовом напряжении среди домохозяйств, а не о том, что началась новая рецессия.
Просрочки достигли максимума с 2010 года
Доля семей, задерживавших платежи по кредитам, выросла примерно с 12% в предыдущем опросе до почти 20% к концу 2025 года. Это увеличение примерно на две трети: проблемы с выплатами достигли максимального уровня с 2010 года за всё время наблюдений ФРС.
Стало больше и серьёзных просрочек: более 8% семей задерживали платежи как минимум на два месяца против 5% в 2022 году. Эти данные показывают, что ухудшение ситуации затрагивает не только домохозяйства, которые ненадолго пропустили платёж: всё больше семей отстают от графика всё сильнее.
Почему важно сравнение с Великой рецессией
Сравнение основано на опросе ФРС 2010 года, который охватил семьи в период выхода США из Великой рецессии. Спад продолжался с декабря 2007 года по июнь 2009 года. Ему предшествовал крах рынка низкокачественной ипотечной задолженности, последствия которого распространились на крупнейшие финансовые организации.
В разгар того кризиса безработица достигла 10%. Нынешний опрос показывает, что трудности с выплатами вернулись к уровню, который в последний раз наблюдался в 2010 году, но не свидетельствует о том, что причины или общая экономическая ситуация совпадают. Это различие важно: просрочки — тревожный сигнал для домохозяйств, но сами по себе они не доказывают, что начался финансовый кризис.
Всё больше семей испытывают тяжёлую долговую нагрузку
По данным ФРС, доля семей, направлявших на выплаты по долгам более 40% дохода, составила 8,6% против 6,5% в 2022 году. Это самый высокий показатель с 2013 года и дополнительное свидетельство того, что после обязательных платежей у некоторых заёмщиков остаётся меньше денег на другие нужды.
Показатель долговой нагрузки помогает понять, почему рост просрочек вызывает беспокойство, даже несмотря на то, что в период проведения опроса экономика продолжала расти. Инфляция поднялась до уровней, не наблюдавшихся с начала 1980-х годов, а растущее давление платежей может сделать семьи уязвимее при увеличении расходов или снижении доходов. Опрос отражает ситуацию по состоянию на 2025 год, а не прогнозирует дальнейшее развитие событий.
За ростом средних показателей скрываются неравномерные доходы
Медианный доход семьи с поправкой на инфляцию вырос на 7%, тогда как средний доход снизился на 6%. Это расхождение отражает неравномерные изменения: положение семьи в середине распределения улучшилось, а средний показатель снизился из-за падения доходов некоторых групп. ФРС отметила, что неравенство доходов между опросами немного сократилось, однако разрыв по-прежнему значителен.
Среднее состояние семьи за вычетом долгов, скорректированное на инфляцию, выросло на 7% — до $1.24 million, тогда как медианное увеличилось лишь на 2% — до $215,900. Медиана лучше показывает положение семьи в середине распределения, тогда как среднее значение может быть выше из-за очень состоятельных домохозяйств. Медианное состояние за вычетом долгов в группе с самыми высокими доходами выросло на 31%, тогда как у семей из нижней четверти распределения доходов оно снизилось на 6%, а среднее состояние — на 4%.
Некоторые группы столкнулись с более серьёзными потерями
На результаты также повлияли возраст и образование. Доходы семей в возрасте от 35 до 44 лет упали на 25%; Федеральная резервная система объяснила это снижением доходов от прироста капитала. Доходы семей в возрасте 75 лет и старше заметно выросли, поэтому общие показатели скрывают резко различающийся опыт поколений.
Медианный доход семей с высшим образованием был в 1.9 раза выше, чем у семей, получивших часть высшего образования, а их медианное состояние за вычетом долгов — почти втрое выше. ФРС также сообщила о снижении медианных и средних доходов у чернокожих семей неиспаноязычного происхождения, азиатских семей и домохозяйств, находящихся близко к верхней границе обычных распределений доходов и состояния за вычетом долгов. В сочетании с ростом просрочек эти различия превращают общий показатель задолженности в широкое предупреждение, а не в описание финансового положения каждой семьи.
Главное: К концу 2025 года просрочки по кредитам достигли максимального уровня с 2010 года. Рост долговой нагрузки и неравномерное увеличение благосостояния оставили многие домохозяйства под финансовым давлением.
Источники
- PBS News — «Государственный долг приближается к $40 трлн: как мы к этому пришли и почему это важно»
- J.P. Morgan Private Bank U.S — «“Монстр”? “Мина замедленного действия”? Как оценить реальную опасность госдолга США»
- pgpf.org — «Наш государственный долг»
- Penn Wharton Budget Model — «Когда федеральный долг достигнет неустойчивого уровня?»
