Банк Японии повышает ключевую ставку до 1,25%, максимума с 1995 года
18 сентября 2026 года Банк Японии (БОЯ) повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов — до 1,25%, что стало самым высоким уровнем с 1995 года. Это решение отражает нарастающие опасения по поводу инфляционного давления в Японии и ускоряет нормализацию монетарной политики, начатую в марте 2024 года.
Повышение ставки произошло всего через три месяца после предыдущего, что быстрее по сравнению с шестимесячными интервалами на ранних этапах цикла. Решение БОЯ было поддержано голосованием 7 против 2 среди членов правления, при этом несогласие выразили Тойчиро Асадa и Аяно Сато, которые представляют более рефляционистский подход, поддерживаемый недавними назначениями премьер-министра Санаэ Такайчи.
Опасения по поводу инфляции стали причиной решения БОЯ
Банк Японии в официальном заявлении указал, что основной причиной повышения ставки стали риски превышения инфляцией целевого уровня в 2%. Центральный банк подчеркнул цель стабилизировать базовую инфляцию на уровне «около 2%», чтобы избежать её чрезмерного роста, который мог бы навредить экономике страны.
Общая инфляция в Японии в августе составила 1,9%, приближаясь к целевому уровню БОЯ, тогда как базовая инфляция была немного ниже — 1,7%, снизившись с 1,8% в июле. Эти показатели вызвали тревогу относительно возможного роста потребительских цен, что и побудило банк к действию.
Реакция рынков и влияние на валюту
После объявления ставка японская йена ослабла на 0,45%, торгуясь на уровне 156,64 по отношению к доллару, несмотря на скоординированные интервенции Токио и Вашингтона по поддержке валюты. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии также снизилась на 4,9 базисных пунктов — до 2,947%, отражая осторожность инвесторов на фоне ужесточения монетарной политики.
Ослабление йены и реакция облигационного рынка подчёркивают тонкий баланс, с которым сталкивается БОЯ, пытаясь сдержать инфляцию без дестабилизации финансовых рынков. Действия центрального банка сигнализируют о смещении от исторически мягкой политики к более осторожному подходу на фоне меняющихся экономических условий.
Разногласия в правлении отражают экономическую неопределённость
Члены правления Тойчиро Асадa и Аяно Сато высказались против повышения ставки, аргументируя это тем, что базовая инфляция ниже 2% и умеренный экономический рост не оправдывают ужесточение. Асадa подчеркнул, что экономическая ситуация может быть недостаточно крепкой для повышения ставок, в то время как Сато отметил, что недавние изменения цен и экономической динамики не ускорились существенно.
Мнения оппонентов подчеркивают продолжающиеся внутренние дебаты в БОЯ относительно темпов и масштабов монетарного ужесточения. Их несогласие отражает опасения по поводу преждевременного ограничения роста и рисков подрыва ещё хрупкого восстановления японской экономики.
Внешнее давление влияет на политику БОЯ
США активно призывают Японию продолжать цикл повышения ставок для борьбы с инфляцией и ослаблением валюты. На недавней встрече министров финансов и глав центральных банков G20 министр финансов США Скотт Бессент призвал губернатора БОЯ Казуо Уэду принять «решительные рыночные и монетарные меры».
Назначения Асадa и Сато премьер-министром Санаэ Такайчи отражают внутренние предпочтения в пользу мягкой монетарной политики и фискального расширения, однако международное давление, по всей видимости, формирует курс ужесточения БОЯ. Эта ситуация иллюстрирует сложные геополитические и экономические факторы, влияющие на монетарную политику Японии в 2026 году.
Итог
Повышение ставки Банком Японии до 1,25% стало решающим шагом в борьбе с инфляцией на фоне внутренних дебатов и внешнего давления, положив конец тридцатилетней эпохе сверхнизких ставок.