Berkshire Hathaway увеличила долю в Lennar до 11,2%: теперь ей принадлежат 26,6 млн акций застройщика стоимостью $2,1 млрд по цене закрытия торгов в пятницу. Однако из документов следует, что покупки замедлились: Berkshire сообщила о приобретении акций Lennar примерно на $53,9 млн с понедельника по среду против почти $349 млн за шесть торговых дней предыдущего отчетного периода. Последние данные примечательны не только размером покупки, но и резким изменением ее темпов.
Доля выросла, покупок за неделю стало меньше
В документе, поданном в SEC поздно вечером в среду, сообщалось о покупке акций класса A Lennar на $53,6 млн и еще акций класса B с усиленным правом голоса на $329 000. Сделки прошли в понедельник, вторник и среду, увеличив пакет Berkshire до 26,6 млн акций, или 11,2% Lennar.
Покупки шли медленнее, чем в период, о котором стало известно неделей ранее. Согласно тем документам, Berkshire приобрела акции почти на $349 млн в шесть из семи торговых дней с 17 по 25 сентября — в среднем на $58 млн за календарный день. За первые три дня этой недели средний объем покупок составил чуть менее $18 млн в день.
Как рос пакет акций
По данным отчетности, на конец второго квартала Berkshire принадлежало 13,4 млн акций Lennar стоимостью $1,2 млрд. Это соответствовало доле в 5,4% и было почти на 30% больше, чем 10,3 млн акций на конец первого квартала. А тот пакет уже на 43% превышал 7,2 млн акций, которыми Berkshire владела на конец прошлого года.
Berkshire продолжала покупать акции, не раскрывая сделки публично сразу, пока в третьем квартале котировки Lennar снижались. Когда доля в середине сентября превысила 10%, правила SEC обязали компанию сообщать о дальнейших сделках в течение двух рабочих дней. Поэтому недавние покупки стали видны публике, а тихо растущая инвестиция превратилась в череду публичных обновлений.
Сделки в четверг и пятницу пока неясны
К моменту публикации информационного бюллетеня в пятницу вечером новых документов не было. Поэтому в сообщении говорилось, что, по всей видимости, в четверг Berkshire не покупала акции; если включить этот день, средний объем покупок за четыре дня составил бы $13,5 млн. Доступные сведения не позволяли установить, совершала ли Berkshire сделки в пятницу: это станет известно только после истечения очередного срока подачи документов в понедельник.
Это различие важно, поскольку опубликованный недельный итог охватывает только сделки, раскрытые к настоящему времени. Он позволяет напрямую сравнить нынешние покупки с предыдущим всплеском активности, но не доказывает, что Berkshire перестала наращивать пакет Lennar. Следующие документы покажут, сохранились ли более медленные темпы или в пятницу компания купила дополнительные акции.
Долгосрочная ставка на фоне проблем на рынке жилья
Инвестиции Berkshire рассматриваются как ставка на то, что Lennar сможет выиграть от долгосрочного восстановления рынка жилья в США. В 2026 году условия были сложными: стоимость ипотечных кредитов росла шесть недель подряд, а средняя ставка по ипотеке с фиксированной ставкой на 30 лет достигла 7,30% — максимума с конца 2023 года, по данным Ассоциации ипотечных банкиров.
Высокая стоимость заимствований отпугивает потенциальных покупателей, а цены на жилье выше, чем год назад. Это помогает понять, почему акции Lennar испытывали давление, несмотря на увеличение пакета Berkshire. Согласно предоставленному сообщению, в пятницу акции закрылись на отметке $79.81, снизившись за день на 2.8%.
Аналитики предупреждают о рисках в ближайшей перспективе
В четверг Morgan Stanley начал следить за Lennar, присвоив акциям рекомендацию «ниже рынка» и установив целевую цену $65. Она была почти на 19% ниже указанной в сообщении цены закрытия в $79.81, что говорит о более осторожной оценке ближайших перспектив акций, чем можно было бы предположить по данным о покупках Berkshire.
На фоне этих противоречивых сигналов инвесторам приходится учитывать два разных временных горизонта: пакет Berkshire указывает на ожидание долгосрочного улучшения ситуации на рынке жилья, тогда как ставка по ипотеке в 7.30% и целевая цена Morgan Stanley свидетельствуют о трудностях в ближайшей перспективе. Объем следующих раскрытых покупок Berkshire станет еще одним конкретным показателем того, насколько активно компания продолжает наращивать свою долю.
Главное: Berkshire владеет 11,2% Lennar, однако объем последних раскрытых покупок оказался намного меньше почти $349 млн, о которых сообщалось за предыдущий период.
Источники
- cnbc.com — «Berkshire покупает еще акции Lennar, но темпы покупок замедляются»
- cnbc.com — «Berkshire увеличивает почти вдвое выросший пакет акций испытывающего трудности застройщика»
- finance.yahoo.com — «Акции Lennar подскочили после увеличения доли Berkshire Hathaway. Как инвесторам оценить этот шаг»
- что это значит для застройщиков жилья — «Berkshire выходит из D.R. Horton и увеличивает долю в Lennar»
- stockanalysis.com — «Lennar (LEN): цена акций и обзор»
