Федеральный резервный банк Нью-Йорка установил, что пошлины, введённые в 2025 году, объясняют весь рост цен на многие товары повседневного спроса. Анализ также показал, что американские компании и потребители оплатили 90% дополнительных расходов на пошлины: экспортёры в основном сохраняли цены на прежнем уровне, а дополнительные затраты проходили через импортёров к покупателям. Эти выводы важны, поскольку ставят под сомнение мнение, что большую часть расходов взяли на себя зарубежные продавцы.
В 2025 году ставки пошлин резко выросли
По данным исследования ФРБ Нью-Йорка, средняя ставка пошлины на импортные товары в 2025 году составила 13% против 2.6% в начале года. Это удорожило поставки затронутых товаров в США и создало дополнительные расходы для компаний, зависящих от импорта.
Отмеченное влияние на цены было неодинаковым для всех товаров, которые покупают домохозяйства. В анализе розничных цен Федеральная резервная система отмечает, что охват исследования был ограниченным и не отражал всю потребительскую корзину домохозяйств. Поэтому вывод ФРБ Нью-Йорка имеет конкретные рамки: пошлины объясняли весь наблюдавшийся рост цен на многие повседневные товары, но не каждый рост цен в экономике.
Основную часть дополнительных расходов понесли покупатели в США
По оценке ФРБ Нью-Йорка, на американские компании и потребителей пришлось 90% расходов, вызванных повышением пошлин. Механизм распределения этих затрат прост: экспортёры сохраняли цены, импортёры оплачивали пошлины, а часть возросших расходов отражалась на розничных ценах.
Такое распределение важно и для покупателей, и для бизнеса. Сначала пошлину может заплатить импортёр, но компания, повышающая отпускную цену, способна переложить расходы на розничных продавцов и покупателей. Если же компании берут на себя часть дополнительных затрат, их расходы растут, даже когда цена на полке сразу не меняется. Вывод исследования указывает на то, что основное бремя расходов на пошлины легло на отечественные компании и покупателей.
Экономисты отмечают почти полное перенесение пошлин в цены
Национальное бюро экономических исследований также установило, что перенесение пошлин в цены было «почти стопроцентным». Иными словами, повышение пошлин в значительной мере отразилось на расходах внутри США, а не было компенсировано снижением цен в странах-экспортёрах.
В совокупности оценка ФРБ Нью-Йорка в 90% и вывод NBER указывают на схожую картину: зарубежные экспортёры не компенсировали большую часть новых сборов за счёт снижения цен. Для американских импортёров это означает более высокую стоимость товаров с учётом доставки и пошлин; для потребителей — возможность подорожания товаров. Это не значит, что каждая пошлина приводит к одинаковому росту розничных цен, но показывает, что основная часть бремени может оставаться внутри страны.
Влияние на цены зависит от товара
Отдельный анализ Федеральной резервной системы показывает, что предполагаемое влияние пошлин сильно различалось в зависимости от товара. Мебель, детали для автомобилей и музыкальные инструменты вошли в число категорий с одними из самых значительных прогнозируемых подорожаний из-за пошлин, тогда как влияние на цены топлива и книг было гораздо меньше.
Эти различия помогают понять, почему в выводе ФРБ Нью-Йорка говорится о многих повседневных товарах, а не об одинаковом росте цен на всё. Товары в разной степени зависят от импорта, а затраты проходят через цепочки поставок по-разному. Поэтому общее повышение ставок пошлин может привести к заметному подорожанию одних категорий и почти не повлиять на другие.
Что эти выводы означают для домохозяйств
Для домохозяйств главный практический вывод заключается в том, что пошлины могут повышать цены на часто покупаемые товары, даже если зарубежные поставщики не меняют собственные цены. Средняя ставка в 13%, указанная для 2025 года, — это общий показатель для импортируемых товаров, а не процент, на который следует напрямую умножить цену каждого товара в потребительской корзине.
Компаниям приходится решать, переложить ли дополнительные расходы на покупателей, взять их на себя или скорректировать другие стороны своей деятельности. Анализ ФРБ Нью-Йорка показывает, что основную часть бремени несут потребители и американские компании, однако из-за ограниченного охвата товаров в анализе Федеральной резервной системы общее влияние на расходы домохозяйств остаётся неясным. Выводы показывают, в каком направлении переносятся затраты, но не означают, что все розничные продавцы и товары реагируют одинаково.
Главное: По данным ФРБ Нью-Йорка, в 2025 году пошлины вызвали весь рост цен на многие повседневные товары, а основную часть расходов понесли американские компании и потребители.
Источники
- BBC — «По данным ФРБ Нью-Йорка, пошлины Трампа в основном оплатили американские компании и потребители»
- federalreserve.gov — «ФРС — Медленный рост: как пошлины постепенно повышали розничные цены в 2025 году»
- stlouisfed.org — «Как пошлины влияют на цены в 2025 году»
- governor.ny.gov — «[PDF] Доклад о последствиях пошлин для штата Нью-Йорк — губернатор Кэти Хокул»
- Часть II — «Выявление влияния пошлин на потребительские цены в реальном времени»
