Дейли: ФРС, возможно, придётся снова повысить ставки

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила в пятницу, что для сдерживания инфляции, вероятно, потребуется дальнейшее повышение процентных ставок, хотя представители денежно-кредитных властей ещё не решили, когда действовать и насколько поднимать ставки. Она предупредила, что высокие цены продолжают подрывать благосостояние семей, несмотря на устойчивость рынка труда.

Рынок труда остаётся опорой экономики

Бюро статистики труда сообщило, что в октябре в США появилось 165,000 рабочих мест, а уровень безработицы немного снизился — до 4.1%. Оба показателя оказались лучше ожиданий Уолл-стрит: число новых рабочих мест было почти втрое выше консенсус-прогноза Dow Jones.

Дейли назвала отчёт о занятости хорошей новостью для работников, но подчеркнула, что устойчивый рынок труда не означает, что семьи улучшают своё финансовое положение. В октябре средняя почасовая оплата выросла за год на 3.1%, тогда как сентябрьский индекс потребительских цен показал инфляцию на уровне 3.7%. Эти показатели охватывают разные периоды, но вместе иллюстрируют, насколько рост цен может подрывать покупательную способность зарплат.

По её словам, работники по-прежнему находят работу и продолжают тратить деньги, однако многим трудно поспевать за ростом расходов. По оценке Дейли, зарплаты не догоняют инфляцию, поэтому реальные доходы снижаются, несмотря на сохраняющуюся занятость.

Главная проблема — инфляция

Дейли заявила, что не испытывает широкой обеспокоенности экономическим ростом. Её тревожит то, что инфляция слишком долго остаётся высокой, а её последствия всё сильнее сказываются на семейных бюджетах. По её словам, американцы работают и тратят деньги, но остаются в ловушке цикла, в котором рост цен сокращает покупательную способность их зарплат.

Именно устойчивость инфляции заставляет Дейли считать, что может потребоваться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Она заявила, что готова поддержать новые меры, если этого потребует экономика, подчеркнув при этом, что решение будет зависеть от поступающих данных. Это не означает, что она обещает повысить ставку на определённую величину на конкретном заседании.

После сентябрьского повышения ФРС взяла паузу

В сентябре Федеральный комитет по операциям на открытом рынке повысил базовую ставку по краткосрочным займам на четверть процентного пункта, установив целевой диапазон на уровне 3.75%–4%. На следующем заседании комитет оставил ставки без изменений и заявил, что хочет оценить дополнительные данные, прежде чем выбирать следующий шаг.

Дейли поддержала оба решения. Она одобрила сентябрьское повышение и заявила, что сохранить ставки на прежнем уровне на следующем заседании также было правильным решением в условиях неопределённости. По её словам, она предпочитает постепенный подход, позволяющий сопоставить необходимость снизить инфляцию с риском действовать до того, как экономическая ситуация прояснится.

Пауза не исключает нового повышения. Дейли дала понять, что ставки, возможно, придётся поднять ещё выше, но сроки и масштаб повышения будут зависеть от развития экономики.

За чем следят представители ФРС

Данные о занятости за октябрь свидетельствуют для ФРС об устойчивости рынка труда. Дейли заявила, что такая устойчивость позволяет представителям денежно-кредитных властей сосредоточиться на инфляции, тогда как связь между ростом зарплат и ценами по-прежнему вызывает опасения за покупательную способность работников.

Президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин также заявил, что ожидает дальнейшего повышения ставок, хотя и не уверен в сроках. Следующее решение будет зависеть от поступающих данных и оценки представителей денежно-кредитных властей: снижается ли инфляция достаточно быстро, чтобы избежать дальнейшего ужесточения политики.