Экспорт и импорт Китая в сентябре превысили прогнозы

В сентябре экспорт Китая вырос на 36,3% год к году, а импорт увеличился на 31% — оба показателя значительно превысили прогнозы. Прирост экспорта стал самым быстрым с февраля, а импорт рос наиболее высокими темпами с июня. Эти данные указывают на мощные торговые потоки, хотя слабый внутренний спрос по-прежнему вызывает обеспокоенность.

Экспорт и импорт превысили прогнозы

Экспорт в долларовом выражении рос быстрее, чем прогнозировалось в опросе Reuters: аналитики ожидали прироста на 25,5%. Импорт также превзошёл ожидания: он увеличился на 31% при прогнозе в 24,5%; в августе рост составлял 28,2%.

Одновременный скачок важен, поскольку говорит об укреплении как зарубежных продаж, так и закупок из-за рубежа, а не только о резком росте экспорта. Ранее в этом году экспорт и импорт каждый показали самые быстрые темпы роста за пять лет, и сентябрь продолжил эту тенденцию.

Спрос на ИИ увеличивает поставки компонентов

Росту экспорта способствовал спрос на произведённые в Китае комплектующие для центров обработки данных, поддерживающих работу искусственного интеллекта. В сентябре стоимость экспорта печатных плат выросла на 136% год к году, тогда как число отгруженных единиц увеличилось всего на 1%. Такой разрыв указывает на рост стоимости одной единицы продукции, а также на усиление спроса.

Спрос, связанный с ИИ, и повышение цен на ключевые товары также поддержали рост импорта. Таким образом, торговые показатели отражают не только объёмы поставок: в некоторых важных категориях резко выросла стоимость товаров, проходящих через цепочки поставок Китая.

Рекордный месячный профицит на фоне слабого внутреннего спроса

Профицит торгового баланса Китая в сентябре достиг 133,5 млрд долларов — рекордного месячного уровня. Экспорт в США вырос почти на 39,6%, опередив общий рост экспорта, и способствовал тому, что месячный профицит достиг максимума с января 2025 года.

Сильные показатели внешней торговли контрастируют с вялым потребительским спросом внутри страны. Значительный профицит может смягчить давление на власти, пока они добиваются достижения цели экономического роста на этот год, но он также привлекает больше внимания к соотношению экспортных возможностей Китая и внутреннего спроса. Хао Чжоу, руководитель отдела исследований и главный экономист Guotai Junan International Holdings, заявил, что профицит подчёркивает силу внешнего сектора, несмотря на опасения по поводу внутреннего спроса.

Меняются торговые связи и структура экспорта

В торговых отношениях с США появились некоторые признаки стабилизации. В прошлом месяце две страны объявили о планах отменить пошлины на товары стоимостью 30 млрд долларов с каждой стороны и продлить более широкое торговое перемирие на два месяца — до января.

Вырос и экспорт автомобилей из Китая: в сентябре поставки увеличились на 56,3%, до 1,18 млн машин, а их стоимость — на 62%. Отдельно Европейский союз на прошлой неделе сообщил, что после переговоров высокого уровня в Пекине Китай согласился вдвое сократить экспорт гибридных автомобилей в страны блока.

Неравномерная динамика импорта и сырьевых товаров

Не во всех категориях импорта наблюдалось общее ускорение. Объёмы импорта сырой нефти снижались двузначными темпами шестой месяц подряд, хотя её стоимость впервые с мая выросла. С начала года сокращаются объёмы импорта как сырой нефти, так и природного газа.

Торговые потоки также различались в зависимости от партнёров и товаров. За первые три квартала сократился импорт из Малайзии, Германии и Великобритании, а объёмы экспорта редкоземельных металлов и удобрений снизились на фоне экспортных ограничений и создания запасов; импорт удобрений резко вырос. Эти расхождения показывают, что за общими темпами роста скрываются совершенно разные условия в отдельных отраслях.

Главное: В сентябре торговля в целом резко выросла, однако её причины и последствия существенно различались в зависимости от товаров, цен и торговых партнёров.